Contrato com o consórcio Maracanã - Análise financeira

Tenho recebido alguns e-mail´s de associados do clube perguntando sobre as questões financeiras envolvidas no contrato assinado pelo Fluminense com o consórcio maracanã por 35 anos. Se o clube pode ser prejudicado no futuro, se o Flamengo está de fato levando a melhor como diz a mídia, enfim, se o Fluminense fez um bom ou um mau negócio.

Para tentar elucidar um pouco dessas dúvidas, apenas como base inicial de pesquisa recorremos aos borderôs dos clássicos disputados pelo clube no Engenhão em 2013 disponíveis no site da FERJ, onde verificamos que o modelo de contrato pactuado pelo Fluminense com os administradores do Engenhão é parecido com o contrato que foi assinado pelo Flamengo com o Maracanã, onde o clube participa de 50% das despesas e de 50% das receitas com bilheteria.

Nestas condições, o clube obteve nos 7 clássicos disputados em 2013, uma renda líquida de R$ 624 mil, equivalentes a apenas 16% da arrecadação total de R$ 3,878 milhões, conforme demonstrado na planilha abaixo. Observem que o preço médio dos ingressos está próximo do valor que vai ser pago pelo sócio futebol neste primeiro clássico disputado na nova arena maracanã.

Data	Adversário	Receita Bruta	Despesas	Receita Líquida	Ingressos Vendidos	Preço Médio
13/05/13	Botafogo	738.185	384.795	353.390	20.544	35,93
06/05/13	Botafogo	732.015	442.813	289.202	23.000	31,83
01/04/13	Botafogo	217.575	245.639	(28.064)	8.020	27,13
11/03/13	Flamengo	303.640	231.715	71.925	10.534	28,82
26/02/13	Vasco	1.094.535	629.513	465.022	31.276	35,00
23/02/13	Botafogo	541.615	354.212	187.403	17.027	31,81
12/02/13	Vasco	250.815	341.561	(90.746)	7.622	32,91
Totais		3.878.380	2.630.248	1.248.132	118.023	32,86
Parte Flu		1.939.190	1.315.124	624.066

Se fizermos uma projeção desses clássicos realizados no Engenhão nos mesmos moldes do contrato assinado pelo Flu com o consórcio maracanã, considerando que 50% dos ingressos vendidos foram comprados pela torcida do Fluminense, a renda líquida do clube seria de R$ 1,648 milhões já descontados os 10% da FERJ e os 5% do INSS. Ou seja, o clube teria um acréscimo na sua Receita de R$ 1,024 milhões, conforme demonstrado a seguir.

Data	Adversário	50% da Receita Bruta	10% FERJ + 5% INSS	Receita Líquida	Ingressos Vendidos	Preço Médio
13/05/13	Botafogo	369.093	55.364	313.729	10.272	35,93
06/05/13	Botafogo	366.008	54.901	311.106	11.500	31,83
01/04/13	Botafogo	108.788	16.318	92.469	4.010	27,13
11/03/13	Flamengo	151.820	22.773	129.047	5.267	28,82
26/02/13	Vasco	547.268	82.090	465.177	15.638	35,00
23/02/13	Botafogo	270.808	40.621	230.186	8.514	31,81
12/02/13	Vasco	125.408	18.811	106.596	3.811	32,91
Totais		1.939.190	290.879	1.648.312	59.012	32,86

            Em resumo, faltam alguns parâmetros para que possamos comparar as duas modalidades de contratos, não sabemos, por exemplo, quanto o consórcio vai arrecadar com as outras receitas como venda de camarotes, bares e estacionamentos, mas creio que para o Fluminense este modelo de contrato onde o clube tem uma garantia de receita de 85% da bilheteria de sua carga de ingressos, pode colocar o clube numa posição mais confortável em situações onde seja necessária a apresentação de garantias de receitas para a repactuação de suas dívidas, bem como na elaboração do seu fluxo de caixa.

            Se por um lado fica a esperança de dias melhores, com a previsão de novas receitas,  por outro lado fica a preocupação no sentido de que atual gestão não tem demonstrado muita habilidade em destinar de forma eficaz na redução da dívida e no aumento do nosso patrimônio, os novos recursos que o clube vem auferindo, como demonstra o quadro comparativo do resultado operacional obtido pela gestão Peter Siemsem e pela gestão Roberto Horcades, nos seus dois primeiros anos de mandato.

Observem na planilha abaixo (em milhares de R$) que o clube obteve nos períodos mencionados um acréscimo de R$ 74,951 milhões nas Receitas com Repasse de Direitos Federativos e de Transmissões Televisivas e no mesmo período houve um acréscimo de R$ 70,391 nas Despesas Operacionais.

	2012/1	2008/9	Variação	Var. %
Receitas
Receitas com Bilheterias	9.254	12.571	-3.317	-26,39%
Receitas com Repasse de Direitos Federativos	69.396	28.524	40.872	143,29%
Receitas de Transmissões Televisivas	82.420	48.341	34.079	70,50%
Receitas com Publicidade e Patrocínio	27.329	11.168	16.161	144,71%
Receitas com Licenciamentos e Franquias	2.689	1.287	1.402	108,94%
Receitas com Premiações e Loterias	13.251	4.338	8.913	205,46%
Receitas com Esportes Amadores	2.589	2.488	101	4,06%
Receitas com Associados	19.319	12.074	7.245	60,00%
Receitas com Aluguéis	2.396	1.828	568	31,07%
Outras Receitas	2.708	5.098	-2.390	-46,88%
Receita Bruta	231.351	127.717	103.634	81,14%
Impostos e Contribuições	9.940	4.939	5.001	101,26%
Receita Líquida	221.411	122.778	98.633	80,33%
Despesas
I - Futebol Profissional	127.712	79.029	48.683	61,60%
II - Futebol Amador	12.826	7.983	4.843	60,67%
Clube Social e Esportes Olímpicos	27.446	10.581	16.865	159,39%
Total das Despesas	167.984	97.593	70.391	72,13%
Superávit Operacional	53.427	25.185	28.242

            Resumindo, nunca se ganhou tanto, nunca se vendeu tanto e nunca se gastou tanto.